來源：焦點視界

 

萬萬沒想到，2021年的第一個交易日，人民幣對美元匯率一口氣邁過已經徘徊一個月之久的6.5關口，一度沖上6.45，而且緊接著第二個工作日“芝麻開花——節節高”了！

 

01  6.4時代

 

2020年，在岸人民幣對美元匯率漲4264點，升值幅度約6.71%，接近2017年水平，也終結了2018年和2019年連續兩年的貶值勢頭。

 

而2020年12月9日時在岸人民幣對美元匯率一度觸及年內最高點6.5198，若按去年的最低點7.1765（5月27日）來計算，2020年以來人民幣最大升值幅度達9.15%。

 

2020年12月，人民幣匯率一直徘徊在6.5左右。沒想到，進入新年的第一個交易日就漲勢洶洶，令外貿人措手不及，多少人在群里問：

 

“匯率是怎么了？誰知道發生了什么？”

 

1月4日，在岸人民幣對美元即期匯率以6.5195開盤，至16時30分收盤報6.4628，跨過6.5關口，最高達到6.4579，漲幅超過600個基點；離岸人民幣對美元也連續升破6.49、6.45關口，漲幅超500個基點，創下2018年6月以來新高。

 

1月5日，人民幣對美元匯率中間價報6.4760元，較上一交易日大幅上升648基點。當天，人民幣匯率站穩了6.4關口，沒有走出“一日游”的行情。在岸人民幣對美元最高報6.4292，日內連續升破四道關口，日漲幅近0.5%；離岸人民幣對美元漲近400點，最高報6.4129。

 

 

近7個月，人民幣對美元匯率漲逾7000點，升值幅度、速度都為歷年罕見。國內經濟的持續恢復、美元走弱、熱錢涌入以及企業結匯成為人民幣大漲的驅動因素。

 

02機構預測

 

花旗銀行首席中國經濟學家劉利剛預計，在岸利率還會進一步上升，在利差擴大的趨引下，同時中國資本市場又加大了開放，會吸引大規模的資本流入，使人民幣進一步升值，今年6月人民幣對美元匯率會升值至6.3左右，到年底會達到6左右。

 

摩根大通中國首席經濟學家朱海斌認為，本輪人民幣升值是由中國經濟基本面推動的，預計2021年人民幣仍然會維持較強的走勢，至少本輪人民幣升值期會持續到今年上半年。到2021年底，人民幣兌換美元的匯率會升至6.25元左右。

 

中信證券預測，2021年三季度美元指數將跌破85，人民幣兌美元將升至6.2，美元進入中長期貶值階段，外資將趨勢性增配中國資產。

 

渣打中國首席經濟學家丁爽表示，要上調2020-2025年期間人民幣的匯率預測。與發達經濟體相比，中國的中長期貨幣政策更為審慎。考慮到中國經濟相對增長優勢、利率溢價、持續貿易順差和強勁資本流入，預計美元兌人民幣匯率將在2021年中期貶值至6.3。此后，由于中國的增長相對優勢可能減少，匯率可能在2021年下半年小幅回升到6.45。基于該機構公允價值模型的估算，預計2022至2025年期間，人民幣對美元的長期公允價值為6.5-6.7。

 

中國銀行研究院研究員王有鑫認為，從時點上看，考慮到2021年一季度美國可能將再次采取嚴格的疫情防控措施，經濟可能陷入二次衰退，美元指數將跟隨下跌，而美元兌人民幣匯率在3、4月份可能跌至年內低點；進入下半年隨著外部經濟復蘇環境好轉，匯率可能會維持雙向波動或略有回調。

 

中銀證券全球首席經濟學家管濤則認為，2021年人民幣匯率走勢或不像想象那么強，需關注明年市場對于利好反映鈍化，并關注可能出現新的利空。如隨著疫苗上市接種，發達國家可能率先實現群體免疫，這將消除中國疫情防控和經濟復蘇的領先優勢。雖然全球需求復蘇有助于我國出口增速回升，但歐美明年有低基數優勢，如果我國出口份額回落，有可能成為市場重新看空做空人民幣的理由。

 

03避險手冊

 

人民幣再掀一波升值，對于本就苦于原材料漲價、海運費漲價的外貿人來說，可謂是雪上加霜。一些企業即使爆單，也很有可能被擠壓了利潤，白忙活一場，更有甚者為了保住客戶，是硬著頭皮虧本在做。

 

實際上，我國外匯市場已具備即期、遠期、掉期、貨幣掉期和期權等主要外匯交易產品類型，可滿足一部分企業的匯率避險需求。另外也可以使用人民幣結算，從根本上規避匯率風險。

 

在金融產品的匯率避險方面，很多企業的了解一般是“門檻高、夠不上”，這里提供一份商務部、人民銀行、外匯局組織金融機構近期編寫的《外經貿企業匯率避險業務手冊》，其中梳理了企業使用外匯避險產品及跨境人民幣結算的主要場景，包括相關業務開展的政策依據、產品特點及優勢、辦理流程和典型案例，旨在幫助外經貿企業強化匯率避險意識、用好匯率避險工具，為企業更好應對匯率風險提供有益參考。